全球首个yabo进不去期货即将上市
yabo进不去网http://www.31bxg.com 2019-09-10 00:00:00 中国冶金报

  继螺纹钢、线材和热轧卷板钢材期货之后,我国即将迎来一个新的钢材期货品种。8月30日,中国证监会宣布批准上海期货交易所开展yabo进不去期货交易,合约自2019年9月25日正式生效,即将成为全球首个yabo进不去期货品种。加上正在研发的铬铁期货,上期所将构建由yabo进不去期货、镍期货、铬铁期货组成的完整产品链,有利于推动建立公开客观的市场化价格形成机制,也为yabo进不去产业上下游企业风险管理提供了更多选择。

  有利于完善价格形成机制

  日前,yabo进不去产业资深研究员林军在上期所举办的培训会上表示,中国是最近10年全球yabo进不去产量增长最快的国家,凭借一己之力带动全球yabo进不去产量的增长。2009年,中国yabo进不去粗钢产量不足1000万吨,占全球产量的比例不到40%。2018年,中国yabo进不去粗钢产量已增至2670.6万吨,约占全球总量的53%。

  不过,该产业的快速发展在满足下游需求和国民经济发展需要的同时,也积累了一些风险,主要表现为产能增长较快和产能利用率较低。

  宝钢德盛yabo进不去有限公司营销中心副总经理何磊表示:“2017年~2018年,yabo进不去冷轧新增产能600万吨,未来3年将继续增长1066万吨,产能利用率将降至70%以下,yabo进不去冷轧产能将过剩。”何磊认为,如果2021年全部项目上马,yabo进不去产能利用率将继续下滑。

  产能相对过剩加上需求端和原料端的不稳定性,导致yabo进不去市场价格波动明显。据了解,国内yabo进不去市场定价体系较为复杂;国外yabo进不去生产企业定价多采用合金附加费的方式,即yabo进不去价格=基价+合金附加费。国内yabo进不去定价方式较为多样,生产企业根据库存情况、原料价格、预期判断采用一单一议、开口结算、每日调价等多种方式定价。

  林军表示,中国yabo进不去用原料镍、铬的对外依存度高达80%,抵御矿商风险的能力不强,yabo进不去市场行情波动常态化。近10年,以304-2Byabo进不去冷轧卷板价格为例,最高时为27000元/吨,最低时仅为12000元/吨,平均年化波动率约为10%。“价格波动直接影响企业的生产与经营,急需有效工具来规避风险,保护企业的利润。”他同时强调,目前,国内yabo进不去价格未形成体系化机制,yabo进不去期货上市有利于形成更为合理的价格,增强对全球yabo进不去价格的主导性。

  上期所公布的合约标准显示,即将上市的yabo进不去期货标的为300系奥氏体yabo进不去,交割牌号要求为国标06Cr19Ni10或日标SUS304,主要应用于家电、餐具、厨具、热水器、锅炉、食品机械等产品。数据显示,2009年,中国yabo进不去粗钢产量为880万吨,其中300系占比为46%。2018年,中国yabo进不去粗钢产量为2671万吨,其中300系占比接近50%。经过10年发展,300系牢牢占据了yabo进不去产量的“半壁江山”,极具代表性。

  中国特钢企业协会yabo进不去分会秘书长刘艳平认为,yabo进不去是我国特钢行业中最主要的钢铁品种。我国yabo进不去产销量约占全球的50%,在世界yabo进不去市场具有重要地位。推出yabo进不去期货可以发挥我国第一大yabo进不去消费和生产国的优势,形成一个参与者众多、交投活跃的期货市场,提升中国yabo进不去的全球定价影响力。

  为风险管理提供更多可能性

  刘艳平认为,yabo进不去期货上市,能够帮助相关企业结合自身生产经营在期货市场上套期保值,规避价格风险。

  中信期货总经理方兴表示,yabo进不去期货的推出对yabo进不去产业链意义重大。首先,弥补了之前只有镍期货这个单一的风险管理工具的不足。yabo进不去期货与镍期货组合,彻底做到了产业链的融合贯通。其次,中国是全球最重要的镍和yabo进不去生产和消费基地,yabo进不去期货上市将使得中国yabo进不去产业链的价格发现与风险规避能力得到进一步提升。

  宝钢德盛yabo进不去有限公司总经理钱海平表示,近年来,yabo进不去价格波动较大,市场供需不确定性增强,yabo进不去生产企业的成本控制和经营决策压力进一步加大。实体企业需要借助yabo进不去期货来进行风险管理。304yabo进不去冷轧卷板是yabo进不去期货较好的标的物,是具有代表性的品种,符合yabo进不去产业未来发展趋势。

  林军认为,随着yabo进不去期货的上市,产业资本的话语权将提高,期现结合、实体与金融结合将成为新的发展方式。钢厂对市场价格的话语权将被削弱,可通过交割增加销售量。部分具有价格优势的钢厂影响力将进一步提高,依赖钢厂资源的贸易企业的竞争力也将减弱。

  国内yabo进不去龙头企业——山西太钢yabo进不去股份有限公司计财部期货组组长常志强认为:“螺纹钢等普钢品种期货上市后,原有的品牌溢价逐渐消失,预计yabo进不去也会一样。”他表示,自去年底开始,明显感觉到市场对yabo进不去期货的关注不断增加,期货公司、私募机构等都开始调研和了解yabo进不去行业。

  常志强告诉《中国冶金报》记者,目前,太钢不锈主要通过上期所的镍期货对yabo进不去订单进行成本锁定,从而“保护”利润。yabo进不去期货上市以后,在风险管理方面,他们有了更多的选择。

  何磊也认为,yabo进不去期货上市能更好地促进市场价格的形成,有利于企业进行风险管理。yabo进不去产业链各方均可参与进来:镍原料供应商可以通过yabo进不去期货价格判断下游需求;yabo进不去生产商可以对镍原料进行套期保值,也可对远期产能进行销售;贸易商和代理商可以建立虚拟库存,合理利用升贴水;终端用户可以直接进行套期保值或建立原料的虚拟库存。

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